La Banca Centrale Europea pubblica il working paper n. 3254 dal titolo “Tariffs, production networks, and spillovers: the case of a US-China trade war”, in cui analizza la trasmissione macroeconomica della guerra tariffaria tra Stati Uniti e Cina attraverso un modello multi-paese e multi-settore che comprende USA, Cina, area euro e resto del mondo.
Simulando un aumento reciproco dei dazi di 10 punti percentuali sui settori manifatturieri, lo studio rileva che il paese che impone il dazio assorbe la maggior parte dell'inflazione (negli USA i prezzi al consumo salgono di circa 0,13 punti percentuali all'impatto), mentre il paese colpito subisce la contrazione maggiore, con il PIL cinese in calo di circa lo 0,24%, sei volte la perdita americana.
Le simulazioni indicano che lo shock si propaga attraverso le reti di produzione, e che la prevalenza della fatturazione in dollari amplia la contrazione cinese di circa il 30% rispetto a uno scenario con prezzi fissati nella valuta del produttore.
Per l'area euro la risposta aggregata risulta prossima allo zero, esito della compensazione tra la diversione degli acquisti americani verso i fornitori europei e il calo della domanda cinese di beni europei.
