La Banca d'Italia ha pubblicato il lavoro n. 81 dedicato al mercato dei pronti contro termine (repo) dell’area euro, con un’analisi della struttura del mercato, dei principali partecipanti e delle relative interconnessioni.
Lo studio evidenzia come i volumi siano distribuiti quasi equamente tra il segmento a compensazione centrale e quello non centralmente compensato, caratterizzati da differenti strutture operative e tipologie di operatori. In particolare, nel mercato non centralmente compensato emerge una struttura “core-periphery” stabile, nella quale i primary dealers svolgono un ruolo centrale nel collegare banche, intermediari finanziari e operatori non bancari.
L’analisi sottolinea inoltre la funzione sistemica dei primary dealers nella redistribuzione della liquidità all’interno del sistema finanziario, soprattutto nelle fasi di riequilibrio delle riserve.
