La Banca d'Italia, in seguito alla pubblicazione da parte della Banca Centrale Europea, ha diffuso il Bollettino Economico n. 5/2026, nel quale vengono illustrati i principali andamenti economici, finanziari e monetari dell'area dell'euro alla luce delle decisioni del Consiglio direttivo nella riunione del 23 luglio 2026.
Tale Consiglio, ha deciso di mantenere invariati i tre tassi di interesse di riferimento della BCE, confermandoli rispettivamente al 2,25% sui depositi presso la banca centrale, al 2,40% sulle operazioni di rifinanziamento principali e al 2,65% sulle operazioni di rifinanziamento marginale. Nonostante il contesto molto incerto, a causa del conflitto in Medio Oriente e dal conseguente shock energetico, gli effetti inflazionistici devono ancora manifestarsi totalmente.
Per quanto concerne l'attività economica, infatti, le informazioni più recenti evidenziano un lieve miglioramento nel secondo trimestre del 2026, con una parziale ripresa del settore dei servizi e del manifatturiero. Il tasso di disoccupazione si è collocato al 6,2% a maggio, in prossimità dei minimi storici. Tuttavia, gli indicatori prospettici segnalano una possibile crescita, se pur modesta, nel breve periodo, frenata dallo shock energetico e dalle incertezze geopolitiche.
Le condizioni finanziarie si sono lievemente inasprite rispetto a giugno 2026. I tassi sui prestiti bancari alle imprese sono rimasti invariati al 3,6%, mentre i tassi sui mutui ipotecari sono saliti al 3,5%. Il Bollettino segnala, inoltre, una tappa significativa nel percorso verso l'introduzione dell'euro digitale, con il voto favorevole espresso dal Parlamento europeo nel luglio 2026.
Il Consiglio direttivo ribadisce il proprio impegno a definire la politica monetaria in modo da assicurare il ritorno dell'inflazione all'obiettivo del 2% nel medio termine, seguendo un approccio guidato dai dati e senza vincolarsi a un particolare percorso dei tassi.
